近期有2大超预期的长期政策利好。

一是离境退税政策力度进一步加大；二是重要会议重点提及人工智能、芯片等科技行业。所涉具体基金名单我另外做了张图，共6只基金，感兴趣的后台发送“6”加小助理获得。

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这些基金现在能布局吗？今天跟大家研究下！不一定100%正确，但都是我的真实思考、真实观点。

旅游基金的机遇

先看离境退税政策。

近期，商务部等6部门联合发布了优化离境退税政策扩大入境消费通知，政策力度非常大！

我盘了下，主要优化扩大政策有4点：

（1）鼓励各地区在大型商圈、步行街、旅游景区、度假区等，增设退税商店。

（2）下调起退点，境外旅客同日同店购买退税物品金额200元人民币的，可申请办理离境退税。

（3）将现金退税限额，上调至20000元人民币。

（4）鼓励有条件地区，设立“即买即退”集中退付点。

总之，力度比之前显著增加。为刺激老外来国内旅游、购物，带动内需消费，可谓诚意满满。

话说看到消息时，我还认为是个超预期利好，结果这么大利好，今天旅游ETF基金上演高开低走。

但是放眼中长期，这个政策对旅游、免税消费等，仍属于重磅利好、中长期利好。在刷短视频时，也会发现老外来国内旅游、购物的视频渐渐增多。

再看中证旅游指数，虽然点位比去年9月底稍高，但比2018年底部略低，也是近10年以来洼地。

指数成份股主要是旅游景点、免税购物、机场、航空、餐饮等公司。

数据来源：iFind；截至2025年4月28日

话说我印象里，不少旅游景点、酒店涨的挺好的，怎么这指数这么拉胯？琢磨后可能有3个原因：

第一，前几年新冠疫情，对旅游影响太大。

第二，某某中免市值过高、权重过高，杀跌时对指数影响很大。

第三，经济增速下滑，简单式Q游大增。

估值方面，目前中证旅游主题指数市净率2.15倍，近10年以来市净率百分位3.28%，市净率估值比97%的时候便宜。市盈率由于疫情、经济等影响，数据较差，剔除负值市盈率33倍。

不过，我们所看到的利空，基本反应在价格里了，不然指数点位也不会这么低。

目前这个点位可能继续杀跌，但向下空间不大，旅游也是个很容易出风口、遇到利好的活跃品种。

科技基金的机遇

另外我昨天在研习社群里和大家交流投资时，有人问重要会议侧重提到人工智能、芯片等怎么看？

我查了下，上面的政策口径如下：

“全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，牢牢掌握人工智能发展和治理主动权。

“人工智能领域要占领先机、赢得优势，必须在基础理论、方法、工具等方面取得突破。”

“持续加强基础研究，集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术。”

不难看出，重要会议对人工智能和芯片寄予厚望。而且用词为全面推进、牢牢掌握、集中力量攻克，态度十分坚决。

在回复问题时，我也说这是未来一大主线，未来主要看科技。

图片来源：研习社群聊截图

我的依据有两点：

一，随着国内经济规模越来越庞大、中美关税战，经济增速势必回落，经济大象起舞也非常之难。这个时候，不管是行业、企业还是国家，经济进一步增长必须靠科技。

在过去一两百年，每一次全球经济井喷增长，都是靠工业革命或科技革命。

二，如果总结历史规律，全球主要发达经济体，经济和股市都经历过这样一个过程：先是倚重周期行业，再是倚重消费行业，最后倚重科技行业。

因为经济高速增长期，周期最牛；经济稳步增长时，靠消费；经济低速增长时，核心是科技驱动。

回顾近几十年美股行情，核心节奏便是如此。拆分来看，巴菲特的投资背景，主要对应老美股市的消费牛、科技牛，他也连续2轮都重仓押中。

不过需要注意的是，国内A村上市的科技公司普遍偏概念题材，并没有很强的业绩、分红、回购。很难连续大牛，波动也会非常剧烈。

因此A村科技或科技细分行业主题，在被市场短期炒高后，要注意减仓、止盈，回撤后逢低再进。

至于分不清啥时候炒高？很简单，当全市场热议某个品种、媒体大肆报道时，多是短期热点高点。

汇总后，所涉具体基金名单我另外做了张图，共6只基金，感兴趣的后台发送“6”加小助理获得。

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